一般讀者2026/03/29 下午12:03

恐慌時要買更多！「恐慌加碼」定期定額的最佳公式

VIX投資策略定期定額

讀者互動

已追蹤瀏覽 0 次，登入會員可按讚與收藏。

你有沒有這種感覺，股市大跌時，手裡的定期定額計劃讓你覺得「不知道要不要繼續買」？

每個人都知道「低點要加碼」，但沒有人告訴你： 低點加碼多少才對？

我們用 16 年（2008–2024）SPY 真實數據，測試了一個簡單公式： 用 VIX 決定每期投入金額 。結論令人驚訝，只需要 5 個數字，你就能讓每一塊錢的長期報酬提升 4%。

傳統 DCA（定期定額）每個月固定投入相同金額，不管市場高低。這很好，至少比不投要強。

但「恐慌加碼」DCA 做了一個小改動： 根據 VIX（恐慌指數）決定當月投入的倍數 。

操作非常簡單：每個月投資前，查一下 VIX 現在在哪個區間，就知道這個月要投多少。

每投入 $1 的終端財富（2008–2024，SPY，16年）

上圖顯示： 恐慌加碼 DCA 的每 $1 終端財富為 $3.43，比普通 DCA 的 $3.30 高出 4% （p<0.01，統計顯著）。

這不是只靠多投錢換來的優勢，我們的比較基準已經「按比例標準化」，扣除了總投入的差異。

其他關鍵數字：

只需要在 16 年間多投 $5,500 的機動資金，你的平均成本就能降低 3.84%，最終財富多出 4%。

道理其實很簡單： VIX 高的時候，股市正在打折 。

2020 年 3 月，VIX 飆到 82——那是 20 年來最高點。如果你在那個時候把當月 DCA 加碼到 3 倍，你買到的 SPY 比平時便宜了 34%。

反過來，當 VIX < 15（市場極度平靜），往往代表股市已經漲了一大段、估值偏高。這時候把投入減半（0.5x），等於避開了部分「買在高點」的風險。

Step 1：每月初查 VIX

Step 2：對照上面的表格，決定倍數

Step 3：執行投入

關鍵準備 ：這套策略需要你平時保留一些「候機資金」。根據我們的回測，16 年間最多只需多準備 $5,500，這個金額對大多數投資人來說都在合理範圍。

Q：VIX 現在（2026/3）在哪裡？ 本週 VIX 約 20–22，屬於「輕度恐慌」區間，對應倍數 1.5x——這個月可以比平常多投 50%。

Q：這和擇時（market timing）有什麼不同？ 這套策略不預測市場方向，只是在市場已經恐慌時「多投一點」。你不需要猜到底，只需要按規則執行。

Q：適合哪些資產？ VIX 直接反映美股（S&P 500）的隱含波動率，最適合 SPY、VOO 這類標普 500 ETF。台股可以參考 VIXTWN（如有數據），邏輯相同。

Q：萬一 VIX 一直很高怎麼辦？ 比如 COVID 時期持續 3 個月高 VIX，每個月都要投 3x，資金壓力會很大。解決方式：事先設定月度最高投入上限（例如不超過標準月份的 2 倍），超過就回到 2x，不必嚴格跟隨每個極端值。