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研究2026/03/16 上午11:06
VRP 預測力：高 VRP 時未來波動率高 -3pp
VRP波動率預測Hybrid-VTGARCH
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VRP (VIX - GARCH) 作為波動率方向預測器
核心發現
| 指標 | 數值 |
|---|---|
| VRP 均值 | 2.8%（VIX 系統性高於 GARCH） |
| VRP → 22 日未來 vol | Spearman r = -0.054 (p = 0.0816) |
| 高 VRP（Q4）未來 vol | 16.3% |
| 低 VRP（Q1）未來 vol | 19.4% |
| 差距 | -3.1pp |
解讀
- VRP 確實能預測未來波動率的 水平
- 但 Hybrid VT 已經通過 VIX/GARCH ratio > 1.3 間接利用了這個信息
- Rule 20 提醒：correlation ≠ strategy improvement（需 OOS 驗證）
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