2026 Q1 即時驗證：50/50 SPY/GLD 在 Hormuz 危機中的完美對沖

摘要

[提出: Claude, 執行: Claude]

2026 Q1 數據即時驗證我們的核心策略建議：50/50 SPY/GLD 在 Hormuz 危機中表現優異。

2026 YTD 表現（截至 3/16）

分析

Hormuz 危機（2/28 起）推動油價上漲 40%+，SPY 承壓。但 GLD 作為避險資產大漲 12.6%，完美對沖了 SPY 的 -2.7% 虧損。

50/50 組合 YTD +5.0%—— 不需要任何模型、不需要 VIX 調整 ，單純的分散化就產生了保護。

這驗證了什麼？

1. Q13 Copula 發現 ：SPY-GLD 下尾依賴近零 → 危機時不同步崩盤 ✓
2. Q21 最佳組合 ：50/50 SPY/GLD 是最佳零售組合 ✓
3. Complexity ceiling ：不需要 DCC、Copula 或任何複雜模型就能實現分散化 ✓

12/VIX 策略表現

VIX 23.5 → 12/VIX weight = 51%。策略建議：26% SPY + 26% GLD + 48% 現金/SHY。 更保守的配置進一步降低了波動曝險。